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PG電子官方網(wǎng)站香飄飄(603711)：沖泡即飲齊延長 第二弧線打造中
2023-08-20 20:55:46
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返回列表 PG電子事務(wù)：公司頒發(fā)2023 年中報。23H1 公司完畢營收11.7 億元，同比+36.3%，完畢歸母/扣非歸母凈利潤-4404/-8025 萬元，同比減虧8518/7088 萬元；23Q2 完畢營收4.9 億元，同比+35.2%，完畢歸母/扣非歸母凈利潤-4989/-7326 萬元，同比減虧1966/352 億元。相符此前事跡預(yù)報沖泡。 沖泡即飲齊增加，第二弧線%，分產(chǎn)物來看，沖泡/即飲交易離別同比+34.2%/37.0%至1.7/3.1 億元，跟著公司年內(nèi)將沖泡與即飲出賣團(tuán)隊分袂獨立運(yùn)作PG電子官方網(wǎng)站，即飲交易中Meco 神速復(fù)興、新品一連鋪貨，據(jù)公司中報披露23H1 公司Meco 果汁茶營收同比+11.6%至4.0億元，其他即飲產(chǎn)物正在蘭芳園凍檸茶等新品啟發(fā)下同比+333.1%至1.3 億元，即飲交易出現(xiàn)亮眼；沖泡交易亦正在淡季展現(xiàn)出較疾增加態(tài)勢。得益于本錢端壓力緩解以及即飲交易的周圍效應(yīng)，23Q2 公司毛利率同比+2.7pct 至23.6%，毛利率提振幅度幼于23Q1 的7.2pct 苛重系沖泡交易于2022 年2月提價，不再有提價盈利，此刻產(chǎn)物紅利才能一連修復(fù)，第二增加弧線可期。 打法不息細(xì)化，沖泡即飲兼具看點。4 月公司沖泡、即飲獨立運(yùn)作后，跟著內(nèi)部團(tuán)隊磨合與公司渠道形式的試探，此刻團(tuán)隊已基礎(chǔ)安閑，交易促進(jìn)角度來看，沖泡交易：23Q2 公司憑據(jù)“二八章程”針對沖泡的中樞渠道及門店推出飽勵計劃，正在Q2 啟發(fā)超70%的沖泡經(jīng)銷商完畢同比增加沖泡、增加經(jīng)銷商累計出賣額同比+81.3%；即飲交易：公司自2 月起聚焦核心區(qū)域飽動蘭芳園凍檸茶鋪貨沖泡，Meco 果汁茶主動迭代推新，推出時節(jié)局限口胃與新口胃考試PG電子官方網(wǎng)站，同時公司將Meco 果汁茶與零食消費場景相閉，勉力拓展消費場景。咱們看好公司機(jī)閉架構(gòu)調(diào)治后的新增加時機(jī)，估計他日將一連開釋改造盈利。 減虧一連促進(jìn)，盼望即飲交易紅利拐點。23Q2 公司出賣/束縛/研發(fā)/財政用度率離別同比+2.0/-4.1/-0.0/-1.9pct 至37.3%/10.7%/1.8%/-4.3%，全體籌備惡果一連提拔， 啟發(fā)23Q2 單季度歸母/ 扣非歸母凈利率同比+9.0/6.2pct 至-10.2%/-14.9%，23Q2 非時常項苛重系當(dāng)局補(bǔ)幫，Q2 公司延續(xù)Q1 減虧趨向，他日跟著即飲交易周圍效應(yīng)逐步顯示，即飲交易具備扭虧為盈的潛力，看好他日公司紅利才能的進(jìn)一步修復(fù)。 紅利預(yù)測：保護(hù)此前紅利預(yù)測，估計2023-25 年公司完畢營收38.0/44.0/49.2億元，同比+21.3%/16.1%/11.7%，完畢歸母凈利潤3.3/4.4/6.1 億元，同比+56.0%/32.3%/38.0%沖泡，此刻股價對應(yīng)PE 為21/16/12x，公司即飲交易發(fā)展正當(dāng)時，看好他日即飲交易他日扭虧功勞事跡，保護(hù)至“買入”評級。PG電子官方網(wǎng)站香飄飄(603711)：沖泡即飲齊延長 第二弧線打造中
